Wann steigen Aktienkurse und wann fallen sie?
Würde man diese Frage konkret hinsichtlich
einzelner Aktien sicher beantworten können,
gäbe es sicherlich einige Millionäre mehr
auf der Welt. Dennoch gibt es natürlich
bekannte Situationen und Bedingungen, die
einen Einfluss auf den Kurs von Aktien haben
können. Die Basis dafür, ob die Aktienkurse
fallen oder steigen, ist im Grunde wie bei
jedem gehandelten Gut das bestehende Angebot
und die Nachfrage. Wird eine Aktie stark
nachgefragt, steigt deren Wert (Kurs),
möchten die meisten Anleger eine Aktie
verkaufen, sinkt der Kurs der Aktien. Die
eigentliche und viel interessantere Frage
ist, warum die Nachfrage und das Angebot
nach Aktien im Allgemeinen und auch im
speziellen steigt. Warum fallen oder steigen
die Aktienkurse also? Es gibt hier viele zu
nennende Gründe, die man allerdings zur
Vereinfachung auch in verschiedene
Kategorien unterteilen kann. Einen nicht
unerheblichen Einfluss auf die Entwicklung
der Aktienkurse haben übergeordnet die
Wirtschaft an sich, die politische Lage
(national und international), andere
Faktoren aus dem Finanzbereich, wie zum
Beispiel Devisenkurse und Zinsen, und
natürlich spielt auch die so genannte
Psychologie eine große Rolle für die
Änderung von Aktienkursen. Im "Kleinen" hat
natürlich die wirtschaftliche Situation des
jeweiligen Unternehmens und auch die
Situation in der jeweiligen Branche Einfluss
darauf, wie sich einzelne Aktien entwickeln.
Gehen wir die unterschiedlichen
Einflussfaktoren nun der Reihe nach durch.
Wirtschaftliche Situation:
Die wirtschaftliche Gesamtsituation hat eine
sehr großen Einfluss darauf, ob die
Aktienkurse von der Tendenz her eher fallen
oder steigen, was man insbesondere in den
letzten 12 Monaten deutlich nachvollziehen
konnte. Zu Beginn der Finanzkrise sind die
Aktienkurse nahezu weltweit eingebrochen,
weil die Aussichten für die Wirtschaft in
der nahen Zukunft sehr negativ waren. Für
die Wirtschaft an sich - das sind natürlich
die unterschiedlichen Unternehmen in ihrer
Gesamtheit - bedeutet eine schlechte
Wirtschaftslage also auch, dass der Gewinn
des einzelnen Unternehmens und der
Aktiengesellschaft sich verringern wird oder
gar Verluste erzielt werden. Dass sich diese
Aussagen negativ auf den Wert / Kurs der
Aktien auswirken, ist leicht
nachvollziehbar. Auf der anderen Seite
können die Aktienkurse aber genauso schnell
wieder steigen, wenn die wirtschaftlichen
Aussichten (wie momentan) wieder besser
sind. Daher verzeichneten die Börsen
weltweit in den letzten Monaten auch
mitunter Gewinne von 50 Prozent und mehr.
Die etwas vereinfachte Begründung lautet in
diesem Bereich also: Geht es der Wirtschaft
gut, steigen ach die Aktienkurse. Man muss
natürlich mitunter auch einzelne Regionen
betrachten, denn wenn die Volkswirtschaft in
Japan (als Beispiel) Probleme mit ihrer
Entwicklung hat und daher die Aktienkurse an
der Börse in Tokio fallen, bedeutet das
nicht grundsätzlich, dass auch die Kurse in
Europa fallen.
Politische Situation: Auch
die politische Situation, sei es im Inland
oder global betrachtet, hat einen Einfluss
auf die Entwicklung der Aktienkurse.
"Bestes" Beispiel in der jüngeren
Vergangenheit ist zum Beispiel der Anschlag
auf das Word Trade Center aus dem Jahre
2001, was politisch gesehen im Grunde zu
einer weltweiten Krise und Instabilität
führte. Die Folge war, dass die Aktienkurse
eingebrochen sind. Das politische Krisen, je
nach deren Bedeutung, sich zum Teil sehr
negativ auf Aktienkurse auswirken können,
hat man schon oft sehen können. Dabei können
auch nationale Ereignisse eine Rolle
spielen. Wäre zum Beispiel in Deutschland
die große Koalition vorzeitig beendet
worden, hätte das sicherlich zu einer
kleinen Krise geführt und die Aktienkurse,
zumindest in Deutschland, fallen lassen.
Ferner haben andere Faktoren aus dem
Finanzbereich Einfluss auf die Aktienkurse.
So gilt als eine Art Faustformel zum
Beispiel die Tatsache, dass wenn die Zinsen
am Kapitalmarkt, meistens aufgrund der
Senkung des EZB-Leitzinsen, sinken, dass
dann die Aktienkurse von der Tendenz eher
steigen. Die Begründung ist, dass bei
sinkenden Zinsen weniger Anleger bereits
sind, in verzinsliche Wertpapiere oder
sonstige verzinsliche Geldanlagen zu
investieren, dafür aber verstärkt in Aktien.
Umgekehrt bedeuten steigende Zinsen oft,
dass die Aktienkurse zunächst einmal fallen.
Ähnlich besteht ein Zusammenhang auch
zwischen Devisenkursen und Aktien. Fällt zum
Beispiel der Kurs des Euros gegenüber dem
US-Dollar, wird das im Allgemeine als
negativ für die Wirtschaft in Deutschland
bzw. Europa angesehen, was sinkende
Aktienkurse in Europa zur Folge hat. In den
USA werden die Aktienkurse aufgrund der
Entwicklung des Währungskurses hingegen
tendenziell eher steigen.
Psychologische Faktoren:
Nicht zu unterschätzen sind heute auch die
so genannten psychologischen Faktoren, die
einen Einfluss auf die Aktienkurse haben
können. Das Schreckenswort an jeder Börse
ist "Angst". Wenn die Anleger aus ganz
unterschiedlichen Gründen in der Mehrzahl
Angst haben, dass ihre Aktien an Wert
verlieren werden, neigen nicht wenige
Anleger schnell dazu, die Aktien zu
verkaufen, was dann der eigentliche Auslöser
der sinkenden Aktienkurse ist. Gibt es
hingegen positive Nachrichten oder auch nur
Gerüchte und Spekulationen, können die Kurse
sehr schnell und auch stark steigen, selbst
wenn an den Gerüchten objektiv betrachtet
kaum etwas Wahres dran sein kann. Die
Stimmung der Anleger spielt also eine enorm
große Rolle, wenn man sich die Entwicklung
der Aktienkurse anschaut. Wenn sich auf
breiter Front zum Beispiel eine sehr
schlechte Meinung über die zukünftige
Entwicklung der Aktienkurse durchsetzt, kann
dieses auch zu den so genannten
Panikvekäufen und mitunter auch zu einem
"Crash" führen. Dabei muss es nicht einmal
zwingend einen objektiven Grund für die
negativen Aussichten und Einschätzungen
geben.
Nachrichten: Aktienkurse
stiegen oder fallen selbstverständlich nicht
nur aufgrund von "globalen" und
übergeordneten Ereignissen oder Situationen,
sondern oftmals natürlich dann, wenn es
Neuigkeiten und Nachrichten im jeweiligen
Unternehmen gibt, die einen Einfluss auf die
Aktiengesellschaft und damit auf die Aktien
und deren Wert haben. Ein klassisches
Beispiel sind hier die jährlichen
Bilanz-Pressekonferenzen. Wird auf einer
solchen Pressekonferenz zum Beispiel
bekannt, dass der Gewinn eines Unternehmens
höher als zuvor erwarten ausgefallen ist,
hat das fast immer sehr positive
Auswirkungen auf den Aktienkurs des
Unternehmens und sogar mitunter auch auf
andere Unternehmen der gleichen Branche. Auf
der anderen Seite führen natürlich negative
Nachrichten (Gewinneinbruch, Übernahme oder
Ähnliches) sehr oft zu fallenden
Aktienkursen. Auch hier kann sich der
fallende Aktienkurs des betroffenen
Unternehmens auch negativ auf die gesamte
Branche auswirken. Insgesamt kann man
festhalten, dass es fast eine Wissenschaft
für sich ist, begründen zu können, warum
Aktienkurse fallen und steigen. Man sollte
sich vor allem darüber bewusst sein, wie
viele unterschiedliche Faktoren eben einen
Einfluss auf die Aktienkurse haben können,
die man mitunter weder vorhersehen noch
"einplanen" kann.
