Der Hauptgrund, warum man in einen Optionsschein als Geldanlage investiert ist wie bei jedem anderen Investment im Finanzbereich natürlich die Erzielung eines Gewinnes. Den möglichen Gewinn muss man beim Optionsschein anhand einiger Daten und Zahlen berechnen, zumindest dann, wenn man die Option ausüben möchte. Falls man den Optionsschein hingegen an der Börse gekauft hat und dann auch vor Fälligkeit wieder an der Börse oder im außerbörslichen Handel wieder verkauft und dabei nicht die Option ausübt, ist die Berechnung des Gewinns natürlich sehr einfach. In diesem Fall muss man nur Kaufpreis und Verkaufspreis subtrahieren und natürlich die Ordergebühren noch berücksichtigen. Den Kurs, den ein Basiswert des Optionsscheins erreichen muss damit man „so gerade“ einen Gewinn erzielen kann, wird auch als Break Even bezeichnet, welchen man auch als Gewinnschwelle bezeichnen kann. Etwas umfangreicher ist die Berechnung eines solchen Break Even Punktes dann, wenn man die Option ausüben möchte, denn hier ist zusätzlich noch die Optionsprämie zu berücksichtigen. Zur besseren Verdeutlichung, wie man in der Praxis die Gewinnschwelle (Break Even) berechnen kann, im Folgenden ein Beispiel dazu.

Herr Mustermax hat vor einiger Zeit einen Call-Optionsschein mit dem Basiswert Telekom Aktie erworben, der ihm das Recht verbrieft, die Telekom Aktie zu einem Kurs von 10 Euro zu beziehen. Beim Kauf hat Herr Mustermax für den Optionsschein einen Preis von 3,50 Euro bezahlt und der aktuelle Börsenkurs der Telekom Aktie zu der Zeit lag bei 11 Euro. Nun möchte Herr Mustermax gerne wissen, auf welchen Kurs die Telekom Aktie aktuell an der Börse steigen muss, damit er einen Gewinn erzielen kann, also wo der Break Even liegt. Die Ordergebühren bleiben aus Vereinfachungsgründen im Beispiel unberücksichtigt. Um den Break Even berechnen zu können, muss im Grunde nur das Agio des Optionsscheins berechnet werden, denn der aktuelle Kurs des Optionsscheins muss prozentual nur minimal höher liegen, als das Agio beim Kauf der Option gewesen ist. Im Beispielfall betrug das Agio 22,72 Prozent, also ein sehr hoher Wert. Auf der Basis dieses Agio kann man nun die Gewinnschwelle berechnen, denn der Kurs der Telekom Aktie muss ausgehend von dieser Basis 10 Euro um 22,72 Prozent steigen, also auf 12,27 Euro. Bei exakt diesem Kurs würde Herr Mustermax weder einen Gewinn noch einen Verlust erzielen. Da Herr Mustermax aber wissen möchte, ab wann die Gewinnschwelle erreicht ist, also ein Gewinn erzielt werden kann, liegt der Break Even um einen Cent höher, also bei 12,28 Euro, denn ab diesem Kurs kann effektiv ein Gewinn durch die Ausübung der Option erzielt werden.

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