Was bedeutet "im Geld" und "aus dem Geld"?

Börse

Zwei Begriffe, die oftmals im Bereich des Handels mit Optionsscheinen und deren Bewertung genannt werden, lauten "im Geld" und "aus dem Geld". Was diese Begriffe bedeuten, lässt sich am besten anhand eines Beispiels erklären. Angenommen, Sie haben sich als Anleger dazu entschlossen, einen Optionsschein mit dem Basiswert Allianz Aktie zu erwerben, und zwar einen Call-Optionsschein. Ein Teil der Optionsbedingungen besteht in der Festlegung des "Preises", zu dem Sie mit dem Optionsschein berechtigt sind, die Allianz Aktie zu erwerben. Hier ist im Beispiel festgelegt, dass Sie mit dem Optionsschein eine Allianz Aktie zum Kurs von 45 Euro erwerben dürfen. In diesem Fall würde man mit dem Optionsschein erst dann einen rechnerischen Gewinn erzielen, wenn der aktuelle Kurs der Allianz Aktie an der Börse bei mehr als 45 Euro notieren würde. Erst in dem Fall lohnt sich das Ausüben der Option, weil man die Aktie dann zu 45 Euro kaufen könnte und zu dem höheren Börsenkurs wieder verkaufen könnte. Dieses Situation, dass der aktuelle Börsenkurs höher als der im Call-Optionsschein verbriefte Erwerbskurs des Basiswertes liegt, bezeichnet man auch als "im Geld" oder "Der Optionsschein befindet sich im Geld". Mit "im Geld" ist also im Grunde gemeint, dass man derzeit in der Gewinnzone liegt, mit der Ausübung der Option also einen Ertrag erzielen würde. Auch für den Wert des Optionsscheins spielt es eine große Rolle, ob dieser im Geld liegt oder nicht, denn besonders zum Ende der Laufzeit des Optionsscheins hin interessiert sich praktisch kein Anleger mehr für einen Optionsschein, der nicht im Geld liegt. Daher bezeichnet man das Gegenteil von "im Geld" liegen auch als "aus dem Geld". Damit ist genau die gegenteilige Situation gemeint, nämlich dass der aktuelle Kurs des Basiswertes unterhalb dem Kurs liegt, der im Optionsschein genannt wird. Somit würde die Ausübung der Option keinen Sinn machen bzw. man würde dadurch einen Verlust erzielen. Bei einem Put-Optionsschein muss man sich die Gegebenheiten übrigens genau umgekehrt vorstellen, denn in diesem Fall wäre ein Optionsschein "im Geld", wenn der aktuelle Kurs des Basiswertes unter dem im Optionsschein genannten Kurs liegen würde.


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